华泰期货：伊朗局势尚不明朗，昨日能源板块整体上涨

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　　来源：华泰期货

　　作者：能源组

　　昨日国内能源板块商品整体出现大幅上涨。截至下午收盘时，原油SC主力合约涨幅达到2.06%，燃料油FU主力合约涨幅达到2.79%，低硫燃料油LU主力合约涨幅达到4.06%，石油沥青BU主力合约涨幅达到3.09%，液化石油气PG主力合约涨幅达到7.43%。

　　从昨日上涨背后的驱动因素来看，宏观层面是由于美伊和谈缺乏实质性进展，双方对协议达成的条件存在较大分歧，霍尔木兹海峡仍处于封锁状态，原油与成品油供应端矛盾持续积累，国际油价呈现反弹态势，并带动下游能化品价格上涨。从细分品种表现来看，今天LPG上涨幅度最大，一方面是由于中东供应占比较大，美国出口虽增加但无法完全填补缺口。此外，前期PG盘面相对国内民用气现货以及丙烷表现较差，基差偏高，主要受到醚后碳四等产品的拖累。但随着烷基化开工率从底部企稳回升，元股证券交易入口醚后碳四市场情绪边际改善，近几日山东价格从低点反复幅度达到400元/吨，对盘面的额外压制有所减轻。

　　往前看，考虑到伊朗局势尚不明朗，消息面变化可能造成板块大幅波动，建议保持谨慎。可适当关注原油下游品种的逢低正套机会。

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