日前，明阳电路（300739）公告，拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金不超过12亿元，扣除发行费用后的募集资金净额拟投资于年产10万平米人工智能高阶HDI算力产品项目（拟投入募集资金9.90亿元）及补充流动资金及偿还银行贷款项目（拟投入募集资金2.10亿元）。
根据公司发行预案，明阳电路拟在珠海市斗门区富山工业园建设人工智能高阶HDI算力产品生产线，引入适配人工智能高阶HDI算力产品的高精度设备与先进工艺，形成年产10万平方米高阶HDI算力产品的生产能力。最终匹配AI数据中心及AI服务器行业的市场需求，进一步抢占高端市场份额。
据公告，该项目建设期2年，项目达产后预计所得税后财务内部收益率为12.46%，税后静态投资回收期（含建设期）为7.04年。
此外，公司为补充流动资金及偿还银行贷款，拟投入募集资金2.1亿元，将优化公司财务结构，降低财务成本，增强公司抗风险能力。
同日，明阳电路披露募投项目变更公告，拟将原“年产12万平方米新能源汽车PCB专线建设项目”的部分募集资金用途进行变更，将部分募集资金转而投入“年产10万平米人工智能高阶HDI算力产品项目”。
元股证券:ygzq.hk据相关统计数据，2023年至2025年汽车PCB市场规模复合增长率仅为3.0%，预计2025年至2030年汽车PCB市场规模年平均复合增长率预测为3.3%，低于全球PCB市场规模年平均复合增长率7.7%。与此同时，全球AI大模型与算力基础设施建设的爆发式增长，重构了PCB行业的增长逻辑。按照下游应用领域分类统计，服务器及数据存储是未来增长最快的应用领域。
原募投项目实施主体为珠海明阳电路科技有限公司，承诺投入募集资金总额为2.61亿元。然而，随着市场环境的变化，元股证券开户该项目的效益面临不确定性。
明阳电路指出，从原募投项目效益来看，尽管新能源汽车增长依旧强劲，但随着渗透率逐步接近临界点，增长趋势线放缓，市场竞争进一步加剧。汽车PCB市场处在中低端供给相对过剩、原材料价格波动、整车价格竞争向产业链传导的复杂环境之中，导致汽车电子产品整体价格下降，汽车PCB产品毛利率承压。
本次拟变更用途的募集资金金额2.03亿元（含理财收益及利息收入，具体金额以股东会审议通过时募集资金账户实际余额为准），占公司募集资金净额的46.19%。变更后，原“年产12万平方米新能源汽车PCB专线建设项目”的募集资金拟投资额从约2.61亿元降至7381.01万元。
资料显示，深圳明阳电路科技股份有限公司坐落于深圳市宝安区新桥街道上星第二工业区，成立于2001年7月，并于2018年2月1日在深交所创业板上市，主营业务为印制电路板（PCB）的研发、生产和销售。
2023年及2024年，公司连续两年营收、净利双下滑。去年，公司业绩迎来爆发式增长，实现营业收入18.6亿元，同比增长19.35%；归属于上市公司股东的净利润为8293.92万元，同比增长628.58%。今年第一季度，公司营业收入5.19亿元，同比增长23.37%；归属于上市公司股东的净利润1463.23万元，同比增长21.73%。
二级市场上杠杆工具，明阳电路自5月29日起连续6个交易日股价下跌，截至6月5日收盘，报29.46元/股，公司最新总市值110亿元。
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